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南向资金继续大幅加仓香港股市，成为今年香港股市最大的资金增长来源。 Wind数据显示，截至11月4日，今年南方资金累计净流入超过1.27万亿港元，创历史最高年度净流入纪录。截至11月3日，今年香港上市公司股票回购总额超过1460亿港元。在南方资本大量流入以及香港企业大举回购股票的推动下，香港股市今年表现亮眼。截至11月4日收盘，恒生指数上涨逾29%，恒生科技指数上涨逾30%。近日，香港股市经历了一些波动。机构主义者认为，当前香港股市仍然主要由流动性驱动。港股短期或将继续大幅波动，但中长期仍有较大上涨空间。南方资金净流入创历史新高。今年以来，香港股市出现大量资金南下的情况。 Wind数据显示，截至11月4日，今年南下资金累计净流入12753.21亿港元，较2024年同期增长一倍多，创历史新高。其中，8月15日净收益金额为3587.6万港元，创下单日净流入纪录。今年南向资金交易198个工作日中，净流入166个工作日，占比超过80%。从月度流入来看，南向基金月度净流入维持在1月、2月、3月、4月、7月、8月和9月的资金流入超过1,100亿港元。 Wind数据显示，截至11月3日，南向基金持有55251.9万股，较2025年初增加8673.4万股。该仓位市值为6.29万亿港元，较2025年初增加2.71万亿港元。该基金在信息科技和非必需消费品行业的南向仓位的市场份额最高，分别为15,135.25亿港元、13,086.40亿港元和8,918.34亿港元。此外，南向基金持有的医疗保健板块市值超过5300亿港元，持有的电信和能源服务板块市值超过4400亿港元。个股方面，南向基金持有腾讯控股逾6500亿港元、阿里巴巴逾3600亿港元W，中国移动、中国建设银行、中国工商银行和中国海洋石油总公司的资产超过2000亿港元，中芯国际、小米集团W、汇丰控股、美团W和中国银行的资产超过1100亿港元。 Wind数据显示，截至11月3日，今年以来，南向资金增持建行、中国银行、昊天国投、工商银行、农业银行的股份分别增至68.96亿股、52.2亿股、50.27亿股、45.95亿股和31.33亿股。此外，市值较大的阿里-W、美团-W、腾讯控股、中芯国际、招商银行均获南向资金增持，增持股分别为119.9万股、5.32亿股、7900万股、5.99亿股、6.29亿股。积极地。截至11月3日，近一个月南向资金最大买家为金融服务、能源及通讯行业，分别净买入255.73亿港元、112.2亿港元及95.67亿港元。个股方面，近一个月以来，小米集团-W、中海石油、美团-W受到南向资金青睐，净买入金额最大的分别为67.02亿港元、57.06亿港元和49.43亿港元。中金公司研究部首席海外策略分析师刘淦表示，年初以来，南下资金流入势头强劲，突破港股通开通以来年度流入最高纪录，成为支撑香港股市贝塔的重要力量。与此同时，南向资金的定价能力在边际和结构层面不断增强。从交易比例来看，南向基金日均交易额g成交量占港交所股票交易量的40%，而2024年底约为25%。虽然现在略有下降，但仍稳定在30%左右，且自去年底以来大幅上升，凸显其对香港股市的影响力日益增强。香港上市公司回购超过1460亿港元。除了资金持续南下涌入外，香港上市公司的股票回购也是香港股市融资的重要支撑。据Wind数据显示，截至11月3日，今年共有239家香港上市公司进行了股票回购操作，累计股票回购金额为14618.9万港元。与去年同期256家港股公司回购股票总额2221.47亿港元相比，今年的股票回购总额同比减少了30%以上，尽管回购的股票数量减少了30%。ck也减少，参与回购的公司数量并没有明显减少。从香港上市公司实施真金白银股票回购的情况来看，科技和金融领域的上市公司是股票回购的主要推动力。 Wind数据显示，截至11月3日，腾讯控股以609.65亿港元的股票回购规模位居今年第一，累计回购股票约1.22亿股。位居第二的是汇丰控股，累计回购金额为302.57亿港元，共计3.3亿股。友邦保险以股票回购金额176.93亿港元排名第三，回购股份总数为2.92亿股。此外，中国宏桥回购超过55.82亿港元，中远海控回购超过30亿港元，快手W回购超过21亿港元，药明生物和太古A回购拥有超过16亿港元。消费领域上市公司股票回购大幅增加。安踏体育回购股份168.5万港元，回购股份数量1966.42万股。周大福回购15.73亿港元，回购股份数量达到1.23亿股。百胜中国收了116.1万港元，孟乳业收了5亿多港元，我买了上面的。刘刚表示，港交所将于2024年6月实施股改库存股，允许上市公司持有回购股份作为库存股，而不是强制注销，这将提高企业盈利能力。回购极性和效率。预计下半年股票回购金额可能在1000亿港元左右，与上半年基本持平。行业观察家认为，上市公司回购股票是一个重要的利好因素。这对投资者来说是一个信号，往往反映了公司对提高盈利能力和改善盈利质量的信心，这将有助于维持公司价值。也可以向投资者传递积极信号，提高对上市公司进一步发展的预期。中长期来看仍有很大的增长空间。从市场角度看，香港股市自年初以来表现良好，受到资金持续流入港股的支撑。截至11月4日收盘，恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数年初以来分别上涨29.37%、25.83%和30.22%，领涨全球主要市场。分板块看，今年以来港股各板块均上涨。材料行业、医疗健康行业、IT行业领跑市场，累计增速分别为 121.47%、70.81% 和 45.22%。金融业和非必需消费行业合计增长超过30%，涨幅最小的公用事业行业增长6.11%。从估值角度看，11月4日，Wind数据显示，恒生指数可变市盈率为11.89倍，较年初的8.96倍有所改善。谈到香港股市，招商证券首席策略师张霞表示，与全球主要股指相比，港股尤其是恒生科技指数的估值仍处于历史低位。它是目前市盈率低于历史平均水平的少数指数之一，使其估值有相当大的调整空间。 “当前香港股市仍主要由流动性驱动，外部流动性环境的不确定性可能导致香港股市张霞表示，中长期来看，随着美国降息周期的开始和美联储缩表进程的结束，中美宽松政策将会产生共振。我认为，在低利率环境下，外资和南向资金都会流入港股市场。在全球估值低迷的情况下，港股还有很大的复苏空间。因此，港股仍有相当大的空间。港股中长期看涨。中国银河证券の首席戦略anarisuto、杨超氏は、米连邦准备理事会（FRB）の１０月利下げが実施され、市场の利益确定圧力が高まっており、香港株の乱高下が続く可能性があるとの见方を示した。 “港股的反弹尚未结束。经过前期的调整，我们再次面临良好的发展机遇。”建国证券策略师朱成成认为，目前我国经济基本面稳定、稳中有进、韧性强。政策利好，市场对A股和港股信心明显恢复。此外，南方资金持续加速流入香港股市。 FRB场的流动性环境もさらに恩恵を受けることが予想される。在配置方面，杨超建议重点关注以下板块：随着市场风格的变化，初始增长率较低的股息资产将受到更多关注。根据“十五五”规划建议，政策重点关注的科技和消费领域有望获得基金支持。张霞表示，短期内可以重点关注股息、有色金属等方向。您还可以在经济衰退期间发展您的互联网技术部门。
（编辑：关关）
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