当前视角：支撑资本市场高质量发展的“五大支柱”

■朱宝辰 近日，证监会召开2026年制度工作会议，明确了“五个方面”工作。坚持改革攻坚，不断提高服务业高质量发展质量和效率。我们坚持严格依法办事，努力提高执法有效性和威慑力。倡导加强基础，促进上市公司的价值增长和更好的治理。坚持做强本土领域，推动资本市场更深层次、更高水平双向开放。当前，日本资本市场总体平稳向好，但仍面临内外部风险交织、新旧矛盾叠加带来的复杂严峻挑战。会议提出的“Cin入点”坚决坚持防范风险、加强超级监管的基本原则愿景，推动高质量发展。保障资本市场高质量发展，它们相互联系、有机结合。资本市场的稳定是市场良好运行的基础。 2025年，在多重风险挑战交织的严峻考验下，我国资本市场顶住压力砥砺前行，朝着新的最优方向发展，韧性和活力大大增强。这背后是监管部门对“稳定”的严格尊重。 2026年，监管机构强调“稳定是第一要务”，提出了“加强市场监测和全面预警”等一系列非常具体的措施，增强市场的动力和可靠积极性，推动资本市场在高质量发展道路上稳步前进。改革是推动资本市场高质量发展的制度动力凯特。 2025年，监管机构计划推出一系列措施，进一步提升资本市场金融能力，显着增强多层次市场体系的包容性。这些改革实践为接下来的艰巨挑战奠定了坚实的基础。 2026年改革将从“提高多层次证券市场广度和适应性”、“提高债券市场质量、调整结构、促进扩容”、“坚定推动期货市场高质量发展”等多个维度推进。这将更加系统化、具体化，彰显监管层通过制度创新提高优质服务业发展质量和效率的决心。严格的法律监管将确保企业安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性。是建设一定资本市场的必然要求。 2025年，监管层将全面强化“五大类监管”（机构监管、行为监管、职能监管、综合监管、持续监管）。全年证监会查处证券期货违法案件701起，罚款没收154.7亿元，对违法行为形成了有力震慑。与此同时，重点领域法治建设加快推进，保护投资者权益的“安全网”日趋完善，市场生态不断净化。 2026年，法律监管将进一步加强。会议达成“运用科技力量强化监管，增强线索查找能力和监管能力”的具体共识，以及“建设‘三优’铁矿”的具体要求。证监会主席吴清在第十四届证监会第十四次检查案件处理颁奖典礼上提出的“加强检查机构”，将进一步凸显执法机构的严肃性和专业性，为社会营造廉洁公正、资本市场高质量发展的健康环境。高质量的上市公司是资本市场稳定运行的基础。2025年让上市公司真正动用资产的举措是比如，上市公司年度现金分红回购总额达2.68万亿元，同期研发投入规模连续第三年突破万亿元，同比增长3.88%。2026年，上市公司“强基”。提高执政质量和水平。首先，要不断提高上市公司规范运作水平，从无到有规范企业运作。二是完善股利回购、股市激励、员工持股等制度安排，激发企业内生增长动力。三是激发并购重组市场活力，帮助上市公司优化资源配置，实现产业现代化。通过一系列政策的实施，有望涌现一批治理规范、经营业绩优良、具有核心竞争力的优质企业，有力支撑资本市场高质量发展。开放是资本市场的标志。近年来，日本将开放与安全挂钩，推动市场、产品、体系双向发展。扎实有序推进国际标准制定。中国资本市场的“朋友圈”越来越大，为市场注入新的活力。 2026年，“强国法院”开放战略将更加积极全面，推动资本市场双向开放更深层次、更高水平。同时，会议明确提出“在开放环境下加强风险监管和防范能力”，体现了开放与风险防范管理并重，牢牢守住防范系统性风险的底线。这一举措不仅将提升A股市场的国际影响力，还将促进我国资本市场规则与国际标准接轨，让资本市场以更高水平的开放实现高质量发展。总体而言，中国证监会通过“五个坚持”确定资本市场发展方向，既满足了市场的担忧和期待，也满足了促进实体经济高质量发展的基本要求。在“五个坚持”引领下，我国资本市场的韧性和活力将不断增强，实现质量有效提升和数量合理增长，支撑中国式金融强国建设和现代化建设。
（编辑：蔡青）