admin◎记者 王鹏 由于地缘政治因素和通胀预期交织，布伦特原油价格自3月份以来已飙升逾40%。全球风险资产大幅回调，多个主要股指跌幅超过10%。最新数据显示，对冲基金已连续六周成为美股净卖家。高盛美股波动恐慌指数维持高位，连续17个交易日维持在恐慌区间。市场避险情绪明显增强。目前，不少金融机构认为，由于拥有完整的能源体系、坚实的产业链基础和盈利的估值水平，中国资产展现出独特的韧性，有望成为全球市场波动中资金的“避风港”。全球风险资产下跌。 Choice数据显示，截至3月27日，布伦特原油价格月内涨幅超过40%。与此同时，所有全球主要股指下跌。其中，韩国综合指数、德国DAX指数和法国CAC40指数分别下跌12.9%、11.8%和10.24%。孟买SENSEX 30、日经225、英国富时100、道琼斯工业平均指数和纳斯达克等指数跌幅超过7%。深受市场欢迎的科技巨头也不例外。美国科技巨头Wind7指数自3月份以来已下跌8.78%。有多种迹象表明全球市场已进入“避险模式”。近期发布的美国银行全球基金经理研究报告显示，整体投资者情绪指数从3月份的8.2暴跌至5.6，为六个月来的最低水平。现金资产占比由3.4%上升至4.3%。高盛大宗经纪周报显示，对冲基金已连续六周持有美股净空头头寸，近期净空头头寸为十年来第三大。高盛美国股票波动率 F耳朵指数达到9.2点（满分10分），连续第17天陷入恐慌区。此外，高盛综合美股情绪指数上周跌至-0.9，反映出整个市场的股票敞口大幅下降。据统计，这一趋势仍在继续。-该基金(CTA)本月卖出了约550亿美元的美股，目前净多头头寸达184亿美元。富途数据显示，3月份以来，不少做空美股的ETF规模大幅增加，部分美股ETF出现大幅净流出。具体而言，截至3月27日，纳斯达克ETF ProShare 3x空头规模为28.8亿美元，环比上涨25.61%。标准普尔 500 ETF-ProShares 3x 空头规模为 5.76 亿美元，增长 17.63%。标普500价值指数ETF-iShares规模为458.05亿美元，环比下降9.52%。 Russell 1000 指数 ETF-iShares 的规模为 41,828 美元万元，下降9.69%。欧洲股市也面临着更大的压力。某外资机构欧洲区域投资负责人对上海证券报记者表示，由于欧洲对油气进口的依赖度较高，今年特别容易受到第二次供应冲击的影响。目前欧洲股市的估值相对于美国股市具有一定吸引力，但由于欧洲复杂的政治局势、疲软的增长动力以及有限的企业投资胃口，宏观经济环境变得更具挑战性。这位官员补充道：“对于欧洲股市的投资者来说，这次能源供应冲击带来的挑战不容低估。”全球资产价格面临复杂的格局。多家机构认为，地缘政治状况和通胀预期的交叉点正在成为左右全球市场趋势的核心变量。全球资产定价面临更加复杂的模式短期避险与担忧相结合。中长期增长评估。 FXTM首席中国市场分析师卢晓燕表示，中东地缘政治冲突使全球能源市场陷入多年未见的动荡局面。布伦特原油价格短时间突破每桶100美元，盘中涨幅高达11%，中东能源设施在袭击事件后出现大幅波动，反映出市场对长期供应可能受到影响的深刻担忧。到目前为止，市场普遍认为美联储将在2026年至少降息一次，但随着油价推高通胀预期，这一预期现已发生逆转。就全球股票市场而言，在外部风险加大的环境下，资金更多的是进行情感对冲，而不是根据真实的盈利质量或公司的长期竞争力来定价。 “吉欧中东政治冲突导致油价暴涨，促使全球资金迅速撤离成长股，并导致众多科技公司和消费平台领导人被非理性、系统性“冤杀”。 “这与2022年美国快速加息周期中将出现的现象如出一辙。”卢晓阳表示。值得注意的是，华尔街多家大型金融机构认为，市场显然低估了美国经济增长放缓的风险。高盛预计，美国未来12个月进入衰退的概率在30%左右，而太平洋投资管理公司(PIMCO)的预测则超过33%。摩根资产管理固定收益投资组合经理凯尔西·贝洛表示，随着中东地缘政治冲突持续，市场将不得不应对全球经济增长的负面影响，最终降低美国国债收益率ds.太平洋投资管理公司首席投资官丹尼尔·伊瓦辛表示：“从通胀开始的冲击往往会迅速转变为增长冲击，我们正处于经济显着疲软的拐点。”中国资产可能成为“避风港”。在地缘政治不确定性加剧、能源安全担忧日益加剧的背景下，不少机构认为中国资产展现出独特的韧性和配置价值。高盛Cree在最新研究报告中认为，中国经济在这次石油供应冲击中表现出比世界其他经济体更强的韧性，主要得益于：一是战略能源结构多元化。其次，石油储量不断增加。三是来源广泛。高盛表示：“在当前环境下，市场对具有独特逻辑和低波动属性的资产的需求将持续增长，进一步增加A股的投资吸引力。”s说。国金证券致力于全球能源安全 他表示，在安全担忧日益加剧的背景下，中国资产的独特优势正在逐渐显现。另一方面，中国拥有世界领先的煤化工和电力装备产业链，其完整的能源体系不仅降低了受外部冲击的脆弱性，而且有效地为世界提供了替代能源。另一方面，相对于国外大型制造商，中国大型制造商在市盈率估值和产能价值方面历来被低估。持续的出口增长本身就是重新评估的基础。 AllianceBe市场策略主管李长峰表示：“中东地缘政治冲突可能导致市场资本配置发生变化。目前我们看到有迹象表明资本开始逐步回流新兴市场，中国有望成为潜在受益者之一。”恩斯坦基金。景顺亚太全球市场策略师赵耀廷表示，尽管全球经济增长面临阻力，但中国庞大且结构多元化的经济在面对严峻的宏观经济形势时表现出了强大的韧性。得益于丰富的煤炭储量、可再生能源的快速发展、庞大的原油库存以及对中东石油的依赖度较低，中国比其他经济体更有能力抵御能源驱动的通货膨胀。从市场角度来看，目前MSCI中国指数的远期市盈率约为11倍。投资者持仓较低，预期中等。这造成市场短期内呈现稳定上涨趋势的局面，有望吸引寻求价值投资机会的资金关注。 “我们相信，继续增加对中国能源相关行业的配置是明智的策略，特别是在可再生能源、电力等领域。ctric车辆、电动汽车电池和基础设施。电气网络。 “这些行业不仅对中国的长期能源战略至关重要，而且不易受到全球大宗商品价格波动的影响，”赵耀廷说。
（编辑：何欣）
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